Le 25 juillet au soir, l'Inde a lancé un nouvel appel d'offres pour l'importation d'urée, ce qui a permis de stabiliser les prix après près de deux semaines d'incertitudes. Avec 23 soumissionnaires pour une offre totale de 3 382 500 tonnes, l'approvisionnement est plus que suffisant. Le prix CFR le plus bas sur la côte Est est de 396 $/tonne, et le prix CFR le plus bas sur la côte Ouest est de 399 $/tonne. Personnellement, je trouve ces prix satisfaisants.

Tout d'abord, inversons simplement le prix en Chine. Le fret de la Chine vers la côte Est est de 16 à 17 dollars US/tonne. Une fois les marges des négociants déduites, on obtient une estimation FOB Chine de 365 à 370 dollars US/tonne (à titre indicatif uniquement). Calculons ensuite le prix usine local. Prenons la région du Shandong comme exemple : hors frais portuaires divers, le fret et autres coûts sont estimés à moins de 200 yuans/tonne, ce qui donne un prix usine d'environ 2 450 à 2 500 yuans/tonne. Au 9 août, les transactions usine courantes dans la région du Shandong se situaient entre 2 400 et 2 490 yuans/tonne, ce qui correspond à la fourchette de prix actuelle.

On ne peut toutefois pas dire que les prix soient restés stables par rapport au marché intérieur. Cependant, depuis fin juillet, plusieurs vagues d'achats à prix avantageux ont été observées, la plupart des prix étant inférieurs à ce niveau, ce qui est également une bonne nouvelle pour le pays. Quelle devrait donc être l'évolution du marché intérieur ?

Examinons le nombre d'offres.

D'après les statistiques couvrant tous les aspects du marché, l'offre actuelle de produits destinés à l'impression est d'à peine trois cent mille tonnes, tandis que plus de sept cent mille tonnes se trouvent soit chez les fabricants, soit dans les ports, soit dans les entrepôts publics, soit font l'objet de commandes inachevées. Si la totalité de ces stocks est écoulée, voire si de nouvelles commandes sont nécessaires, cela pourrait apporter un nouveau soutien au marché intérieur fin septembre, en complément des autres produits nationaux. Cependant, si le volume de la demande est inférieur aux attentes, cela pourrait avoir un impact négatif à court terme, compte tenu de la fragilité actuelle des fondamentaux du marché intérieur.

Attendre que le temps fasse naître la demande

Bien sûr, le prix est considérable, les exportations nationales peuvent constituer une bonne nouvelle, mais de juillet à ce jour, l'effet positif a été en grande partie absorbé, les commandes à l'exportation s'enchaînant les unes après les autres, en attente d'expédition, la prochaine étape étant le relais de la demande intérieure.

En ce qui concerne l'agriculture, sur le marché des engrais d'automne, en septembre et octobre, la demande devrait rester faible dans les principales régions productrices. Du côté industriel, la production de plaques de plâtre devrait s'améliorer avec la fin des fortes chaleurs et des pluies estivales, ainsi que l'arrivée de l'or et de l'argent. La production pourrait également augmenter, de même que la demande d'urée. Autre facteur important de la demande industrielle : les engrais composés. Alors que les années précédentes, la production atteignait un pic d'au moins un mois, cette année, en raison de la forte volatilité des prix de l'urée, la production d'engrais composés a été retardée par rapport aux années précédentes. Bien que les achats d'urée aient également diminué récemment, les stocks globaux restent faibles. Par conséquent, à l'approche des saisons actuelles, la demande industrielle et agricole devrait augmenter, soutenant ainsi progressivement le marché.

Surveillez les variables d'approvisionnement

Les exportations touchent à leur fin et la demande intérieure mettra du temps à se redresser, tout dépend donc de l'évolution de l'offre. Le maintien de prix élevés entraîne une surproduction chez Nissan, et de nombreuses entreprises de maintenance planifiée ont reporté leurs interventions. La production journalière dépasse ainsi les 170 000 tonnes, contre environ 140 000 tonnes à la même période. La production journalière habituelle se situe entre 20 000 et 30 000 tonnes, ce qui permet de se préparer adéquatement pour les exportations. L'impact négatif d'une offre excédentaire a toujours existé, mais il convient désormais de surveiller le calendrier des reports d'immobilisation des entreprises de maintenance, ainsi que la mise en service, prévue en août et septembre, de trois nouvelles unités de production, qui influenceront directement le volume de l'offre.

Graphique Nissan de l'industrie de l'urée en Chine

Par conséquent, une analyse approfondie révèle la poursuite positive de la tendance à l'impression d'étiquettes, ainsi que le nombre d'arrivées d'autres produits. Bien qu'une certaine augmentation de la demande intérieure soit attendue, sa capacité à suivre une forte demande reste limitée. Face à une offre suffisante, le marché intérieur de l'urée devrait retrouver sa logique fondamentale, influencée par les exportations. Sous l'effet des exportations, du transport, des ports, de l'offre et de la demande, le marché continue d'évoluer, mais la tendance à long terme demeure orientée vers une faible probabilité.