[Introduction] : Le neuvième jour du froid, le scintillement d'un œil est entré dans le « 3949 », le Shanxi, le Henan, le Shandong et d'autres endroits ont inauguré une nouvelle vague de temps neigeux, l'urée domestique dans le vent d'hiver avance.

Depuis le début du week-end dernier, certaines usines d'urée, confrontées à une forte pression sur leurs ventes, ont accentué les réductions de prix pour stimuler la demande. Ces prix bas, destinés à attirer les distributeurs, ont incité certaines entreprises à s'approvisionner sur le marché. Dans ce contexte de forte activité commerciale, certaines régions où les prix étaient élevés ont également adopté une stratégie de réduction opportune dès lundi. La consommation de nouveaux produits a été nettement positive, les usines ont constitué des stocks et l'offre a fait grimper les prix. Cependant, la confiance actuelle s'est érodée et une résistance du marché est apparue progressivement après la hausse des prix. La capacité d'achat continue du marché est compromise et une poursuite de la hausse est bloquée. Le marché va-t-il se retourner avant la fin de l'année ?

Comme le montre le graphique ci-dessus, le quatrième trimestre 2023 a été marqué par une tendance baissière générale. La bonne absorption des exportations, conjuguée à la mise en production de nouvelles capacités et à la maîtrise de l'offre intérieure, a entraîné une chute continue des prix. Bien que la région du Nord-Est et ses faibles réserves devraient suivre la même tendance, le marché dans son ensemble reste limité. Après décembre, les prix en usine ont oscillé entre hausses et baisses rapides, atteignant régulièrement des planchers. Le 17 janvier, le prix sur le marché principal de Linyi, dans le Shandong, s'établissait à 2 260 yuans/tonne. Le prix du marché continue de tester son plus bas niveau initial. Malgré la stimulation conjoncturelle des prix bas, les usines continuent de conclure des transactions, mais le prix manque finalement d'une dynamique haussière durable.

L'usine poursuit son redressement et sa production journalière augmente régulièrement.

L'un des principaux facteurs soutenant la dynamique haussière du marché intérieur de l'urée en décembre réside dans l'offre. La mise sur le marché précoce de l'urée a permis de compenser la faiblesse de la demande et, par conséquent, de faire grimper les prix. Cependant, la période de maintenance touchant à sa fin, certaines entreprises ont repris leur production. Au 17 janvier, la production journalière du secteur de l'urée s'élevait à 163 900 tonnes, soit une baisse de 0,03 tonne par rapport à la veille, mais une hausse de 16 200 tonnes par rapport à la même période l'an dernier. À partir du second semestre, la reprise de la production devrait s'accélérer et la production journalière devrait dépasser les 170 000 tonnes. D'après les dernières données d'inventaire de Longzhong, la tendance des stocks de la semaine dernière s'est inversée, passant d'une baisse à une hausse de 54 200 tonnes au 17 janvier 2024. Le stock total des entreprises chinoises d'urée s'élève ainsi à 54 200 tonnes, soit une augmentation de 24 100 tonnes par rapport à la semaine précédente, représentant une hausse de 4,65 %. Cette augmentation des stocks alimente le pessimisme du marché et incite les opérateurs à la prudence quant à leurs interventions.

Les entreprises d'engrais composés sont sous pression, et le soutien de la demande est faible.

Le marché intérieur des engrais composés est confronté à une situation difficile. D'une part, la pression sur les matières premières en amont, due au manque de confiance, persiste. D'autre part, les agriculteurs bénéficient de faibles rendements, ce qui accroît la pression sur la collecte et d'autres facteurs. Ces deux facteurs créent une situation critique et freinent la croissance. Certaines entreprises de transport réduisent leur production, ce qui limite encore davantage la capacité de consommation d'urée. Par conséquent, la demande ne bénéficie pas d'un soutien durable. Bien que la demande agricole connaisse une reconstitution progressive, la consommation de ces produits est flexible et irrégulière, et leur performance reste faible. Le marché peine donc à se redresser et les prix continuent de baisser.

Globalement, le marché de l'urée conserve un rythme de hausse et de baisse rapides. Face à une demande atone, les usines d'urée maintiennent une stratégie d'absorption des baisses de prix. À l'approche des retraits de la cote en aval, la pression sur les commandes des usines avant les fêtes de fin d'année va progressivement s'accroître. Par conséquent, aucune bonne nouvelle significative n'est attendue sur le marché, qui ne présente aucun signal d'alerte clair. Après une récente stagnation des prix, un repli est possible.