En 2023, l'ensemble des industries de la chaîne de valeur chinoise styrène-ABS-PS-EPS sont entrées dans une phase de surproduction. Du point de vue des nouvelles capacités, le styrène et l'ABS affichent les plus fortes croissances annuelles, respectivement de 21 % et 41 %. Cependant, la croissance de la demande reste faible, entraînant une érosion continue des marges bénéficiaires des différentes industries de la chaîne. En particulier, les bénéfices de l'ABS et du PS ont chuté de manière significative d'une année sur l'autre, de l'ordre de 90 %. Si la capacité de production de la chaîne continue de progresser, la demande peine à trouver un nouveau point d'appui. Toutes les industries sont confrontées à une situation défavorable de déséquilibre entre l'offre et la demande, conjuguée à un ralentissement de la croissance macroéconomique et sectorielle, entre autres facteurs négatifs, ce qui accroît considérablement la pression sur leurs opérations.

En 2023, la production et la consommation de styrène ont continué de croître grâce aux trois unités de production centralisées en aval.

De 2019 à 2023, le taux de croissance annuel composé de la production chinoise de styrène s'est établi à 16,05 %, affichant une hausse constante d'année en année. Entre 2020 et 2022, la production a connu une forte progression, avec une augmentation annuelle moyenne d'environ 1,63 million de tonnes. En 2023, une nouvelle phase d'expansion des capacités de production a permis à la production de styrène de dépasser à nouveau les 2 millions de tonnes. Dès 2021, la surcapacité de production nationale de styrène s'est progressivement résorbée, et la mise en service de nouvelles capacités a accentué la baisse du taux d'utilisation. En 2023, la centralisation de la production dans les usines de transformation a entraîné une forte augmentation de la demande, stabilisant ainsi le démarrage de nouvelles installations.

De 2019 à 2023, la consommation de styrène en Chine a connu une croissance annuelle continue, avec un taux de croissance annuel composé de 7,89 % sur les cinq dernières années. Elle a atteint 16,03 millions de tonnes en 2023, soit une augmentation de 13,66 % par rapport à 2022. De 2019 à 2021, grâce à de bonnes marges bénéficiaires pour les produits en aval, les fluctuations de prix du styrène n'ont pas eu d'impact significatif sur la consommation. En 2022, la rentabilité globale de la filière styrène s'est améliorée, entraînant progressivement des pertes pour le styrène et ses produits dérivés et, par conséquent, une augmentation limitée de la consommation. En 2023, malgré une rentabilité toujours faible pour les produits en aval, la forte concurrence liée à la concentration de la production a incité les usines à augmenter leur production. Parallèlement, la demande finale a également progressé, absorbant ainsi l'augmentation globale de la production en aval et conduisant finalement à une hausse notable de la demande de styrène au cours de l'année.

II. En 2024, la production en aval de styrène est « plus poussée » et la pression sur la chaîne industrielle est déplacée vers le bas !

En 2024, l'offre et la demande de styrène devraient poursuivre leur croissance. Selon les estimations de Longzhong, le plan d'investissement dans les équipements de production de styrène pour 2024 prévoit la mise en service, au cours du second semestre de l'année précédente, d'une unité de 600 000 tonnes par an appartenant à Shandong Jingbo Petrochemical, initialement prévue pour mars-avril, et d'une unité POSM de 450 000 tonnes par an appartenant à Shenghong Refining and Chemical, également prévue pour le second semestre. La capacité de production totale s'élève ainsi à 1,05 million de tonnes par an. Par rapport à 2023, la capacité de production annuelle devrait diminuer de 71,62 %, et la croissance de la production de styrène devrait rester limitée tout au long de l'année. En aval, selon le plan d'investissement provisoire, EPS devrait disposer d'une capacité de production de nouveaux dispositifs de 1 million de tonnes/an, PS de 1,25 million de tonnes/an et ABS de 2 millions de tonnes/an.

En résumé : en 2023, la production de styrène en aval se développe et la demande augmente significativement, ce qui stabilise la mise en service des nouvelles unités de production. Bien que la capacité de production principale de styrène en aval ait augmenté au cours de l’année, le manque de demande finale a entraîné une baisse du taux d’utilisation des capacités. Cependant, avec l’évolution du marché, on prévoit que la nouvelle capacité de production de styrène en 2024 sera inférieure à la croissance de la production principale en aval, ce qui devrait atténuer les déséquilibres entre l’offre et la demande de styrène en 2024.