Depuis septembre, le marché intérieur de l'oxyde de propylène a globalement affiché une tendance haussière constante. Au début du mois, l'optimisme régnait parmi les acteurs du marché quant à la haute saison des « neuf mois d'or », et le marché a continué de progresser, atteignant 9 550 à 9 670 yuans/tonne (prix de gros du Shandong). Ce ralentissement s'est ensuite accentué, affectant quelque peu la confiance du secteur. Après une baisse appropriée le week-end dernier, et grâce à une forte pression à la baisse sur les coûts, le marché a rapidement enrayé sa chute et amorcé une nouvelle phase de hausse. Au 15 septembre, le prix s'établissait à 9 650-9 750 yuans/tonne, atteignant ainsi son plus haut niveau du second semestre. La croissance globale a toutefois ralenti.

Premièrement, le taux d'utilisation des capacités de l'offre a montré une tendance à la reprise.

Au début du mois de septembre, le taux d'utilisation des capacités du marché intérieur de l'oxyde de propylène s'est toujours maintenu à un faible niveau d'environ 60 à 65 %, et de nombreuses installations telles que Jincheng Petrochemical, Taixing Yida, Wanhua Phase I, Tianjin Bohua sont à l'arrêt, couplées à la maintenance à court terme et à la réduction de la capacité des installations de grande capacité telles que Xinyue et Jiahong, etc., l'offre du marché est limitée et les prix ont également joué un certain rôle de soutien.

La semaine dernière, Xinyue et Jiahong ont successivement augmenté leur production, combinée à la remise en service de l'unité de Wanhua phase I. Au 15 septembre, le taux d'utilisation des capacités industrielles a atteint 71,50 %, soit une hausse de 5,79 points de pourcentage par rapport au début du mois, avec une croissance de la production journalière de 0,1 million de tonnes. Parallèlement, l'offre de cargaisons en dollars américains et en provenance du Zhejiang et de l'est de la Chine, provenant de navires pétrochimiques, a apporté un certain complément au marché local.

Dans la suite des opérations, aucun plan de fluctuation n'est prévu pour de nombreux équipements sur site, et Jincheng Petrochemical a commencé à vendre du peroxyde d'hydrogène, mais son équipement HPPO de 300 000 unités par an ne devrait pas encore redémarrer clairement ; il convient de continuer à surveiller l'approvisionnement global, qui devrait se stabiliser avant les vacances.

Deuxièmement, le coût élevé des matières premières a continué d'augmenter de manière significative.

Du point de vue des coûts, la semaine dernière, le prix des principales matières premières, le propylène et le chlore liquide, utilisées dans le procédé à la chlorhydrine, a fortement augmenté, atteignant son plus haut niveau annuel. Bien que le prix du cyclopropylène ait également progressé, son rythme de croissance est moins rapide que celui des coûts, et les pertes se sont accentuées par rapport au début du mois. Dans ce contexte de marché haussier, l'impact positif sur les prix est important, notamment pour le procédé HPPO. En effet, la hausse du prix du propylène, matière première courante, a réduit l'écart de coût entre les deux procédés, réduisant ainsi la différence de prix entre eux. Cependant, le prix du peroxyde d'hydrogène continue d'augmenter fortement, et il convient d'examiner attentivement si cela influence certains procédés HPPO, notamment en ce qui concerne l'ajustement de la charge de leurs équipements de cyclopropylène et l'exportation du peroxyde d'hydrogène.

Cette semaine, le propylène et le chlore liquide devraient se consolider à un niveau élevé, et l'on s'attend à ce que, dans le contexte du marché de réapprovisionnement partiel avant les fêtes, le marché du cycloC bénéficie encore d'un certain soutien.

Troisièmement, la demande, du côté de la prudence accrue face à la hausse progressive des prix, se traduit par une attitude attentiste et limitée.

Du point de vue de la demande en aval, les nouvelles commandes de polyéther enregistrées durant la haute saison des « neuf premiers mois » restent satisfaisantes, mais en deçà des attentes. Comparées au marché de juillet-août, elles ne présentent aucune amélioration significative. Après avoir constaté le point bas atteint par le CIC la semaine dernière, la croissance des nouvelles commandes en aval est restée limitée et dépend principalement des livraisons anticipées. Par ailleurs, face aux prix élevés du CIC, le rythme des achats a globalement ralenti. Le secteur du propylène glycol demeure globalement rentable, avec des fluctuations plus importantes et un impact limité.

Dans le suivi, il reste encore deux semaines avant les vacances du 11, et dans cette phase de hausse du marché, certains clients ont constitué des stocks modérés. La demande reste faible cette semaine, et la fin du mois approche, avec les vacances qui devraient s'enchaîner.

Quatrièmement, la hausse pourrait ralentir avant la période de stabilisation ou une fourchette étroite

Conclusion (court terme) : La semaine dernière, le prix du marché a atteint un nouveau sommet au cours du second semestre, et récemment, une stabilisation est attendue. Cette semaine, la demande de stock de polyéther reste faible, ce qui devrait entraîner une stagnation du marché. Vers la fin du mois, le soutien des parties prenantes devrait s'affaiblir, voire les attentes devraient légèrement baisser.

Conclusion (moyen et long terme) : En octobre, il convient de surveiller les fluctuations des différents appareils pendant les vacances. Tianjin Bohua devrait redémarrer après les vacances. Shandong Jinling pourrait effectuer des travaux de maintenance et revenir à une production plus stable une fois les stocks reconstitués. Quant à Shell, la maintenance est prévue pour le second semestre ; il faudra suivre attentivement son évolution.

Avertissement relatif aux risques : incertitude quant à la durée de vie incrémentale du dispositif ; si la pression sur les coûts freine l’enthousiasme de l’entreprise au démarrage ; impact réel de la consommation côté demande.