Résumé : Au premier semestre 2023, le marché intérieur du phénol a connu des fluctuations, principalement dues à l'offre et à la demande. Le prix au comptant a oscillé entre 6 000 et 8 000 yuans/tonne, un niveau historiquement bas depuis cinq ans. Selon les statistiques de Longzhong, le prix moyen du phénol dans l'est de la Chine s'est établi à 7 410 yuans/tonne au premier semestre 2023, en baisse de 3 319 yuans/tonne (30,93 %) par rapport aux 10 729 yuans/tonne enregistrés au premier semestre 2022. Le prix le plus élevé a été atteint fin février, à 8 275 yuans/tonne, tandis que le prix le plus bas, début juin, s'est établi à 6 200 yuans/tonne.

1. Analyse de marché

Après les vacances du Nouvel An, le port de Jiangyin affichait un faible stock de phénol (11 000 tonnes). Cependant, la mise en service de nouveaux équipements de phénol-cétone a ralenti les achats au terminal, accentuant le repli du marché et incitant le secteur à l'attentisme. Le démarrage de ces nouveaux équipements s'étant avéré inférieur aux prévisions, la pénurie de phénol a stimulé la hausse des prix. À l'approche des vacances du Nouvel An chinois, les difficultés de transport interrégional se sont accrues, entraînant progressivement la fermeture du marché. À la reprise des activités pendant les vacances du Nouvel An chinois, le phénol a connu un bon démarrage, avec une hausse de 400 à 500 yuans/tonne en seulement deux jours ouvrables. Compte tenu de la reprise progressive des activités au terminal après les vacances, le marché a mis du temps à se stabiliser. Lorsque le prix est tombé à 7 700 yuans/tonne, le coût élevé et le prix moyen ont dissuadé les expéditeurs de réaliser des bénéfices. En février, les deux unités de production de phénol-cétone de Lianyungang ont fonctionné sans problème, renforçant ainsi la position des produits nationaux sur le marché du phénol. Le trafic maritime et les importations ont été perturbés par les opérations de mise en service des terminaux et les contraintes liées à l'expédition par les fournisseurs. Bien que les exportations et les négociations aient été initialement stimulées durant cette période, ce soutien est resté limité, et le marché a globalement oscillé entre hausse et baisse. En mars, le démarrage de la production de bisphénol A en aval a ralenti, accentuant la pression concurrentielle sur le marché intérieur des résines phénoliques. Le repli de la demande a entraîné une baisse des prix du phénol dans de nombreuses régions. Malgré le maintien d'un coût et d'un prix moyen élevés durant cette période, le marché a connu des fluctuations, voire une lassitude, par moments.

D'avril à mai, les équipements de phénol-cétone domestiques ont connu une période de maintenance centralisée. Sous l'effet de l'interaction entre l'offre et la demande, le marché a affiché une situation mitigée en avril, tandis que le contexte extérieur s'est dégradé en mai. La demande a été atone, les révisions d'équipements difficiles à finaliser et la tendance baissière du marché s'est accentuée, tandis que les prix restaient bas. Vers la mi-juin, la participation accrue du secteur aux appels d'offres en aval a entraîné une augmentation des échanges au comptant sur le marché intérieur, un allègement des contraintes d'expédition pour les chargeurs et un regain d'enthousiasme. Le réapprovisionnement adéquat des terminaux avant les vacances de la Fête des Bateaux-Dragons a permis une stabilisation du marché. Après cette fête, les appels d'offres ont été temporairement interrompus, la participation du secteur a ralenti, les livraisons ont faibli, et l'activité commerciale s'est ralentie.

2. Pression sur les profits et les pertes

Au premier semestre 2023, le bénéfice moyen des entreprises de phénol-cétone s'est établi à -356 yuans/tonne, soit une baisse de 138,83 % par rapport à la même période de l'année précédente. Le bénéfice le plus élevé, enregistré après la mi-mai, a atteint 217 yuans/tonne, tandis que le bénéfice le plus bas, à -1134,75 yuans/tonne, a été observé début juin. Sur cette période, la marge brute des unités de production de phénol-cétone en Chine est restée majoritairement négative, avec une période de rentabilité d'environ un mois et un bénéfice n'excédant pas 300 yuans/tonne. Bien que le prix des matières premières ait baissé au premier semestre 2023 par rapport à la même période en 2022, le prix de la phénol-cétone est resté stable, voire supérieur à celui des matières premières, aggravant ainsi les pertes.

3. Perspectives du marché

Au second semestre 2023, dans l'optique de la mise en service de nouvelles installations de production de phénol et de bisphénol A en aval, l'offre et la demande devraient rester prédominantes, et le marché devrait connaître une évolution stable. Le plan de production de ces nouvelles installations devrait intensifier la concurrence entre les produits nationaux et importés, ainsi qu'entre les produits nationaux eux-mêmes. L'activité des installations de production de phénol-cétone en Chine devrait être irrégulière, ce qui pourrait atténuer la concurrence entre les exportations et le marché intérieur dans certains secteurs en aval. Le rythme de production du bisphénol A et la mise en service des nouvelles installations seront également des facteurs déterminants. Bien entendu, en cas de pertes continues pour les entreprises de phénol-cétone, il conviendra de surveiller l'évolution des coûts et des prix. Compte tenu de l'évolution de l'offre et de la demande et de la situation actuelle des profits et pertes, le marché national du phénol devrait connaître une faible volatilité au second semestre, avec des fluctuations de prix attendues entre 6 200 et 7 500 yuans/tonne.