En 2023, le marché chinois des résines époxy a connu des fluctuations importantes, avec une phase de repli après une hausse entre janvier et septembre. Le prix le plus élevé de la résine époxy liquide a été atteint début février, à environ 15 700 yuans/tonne, tandis que celui de la résine époxy solide a culminé entre mi-septembre et fin septembre, à environ 15 100 yuans/tonne. Le prix le plus bas a été enregistré entre mi-juin et fin juin, se situant alors entre 11 900 et 12 000 yuans/tonne.

Au 21 septembre, la marge brute de la résine époxy liquide au troisième trimestre s'élevait à -111 yuans/tonne, et celle de la résine époxy solide à -37 yuans/tonne, poursuivant ainsi sa baisse par rapport aux premier et deuxième trimestres. L'écart de prix entre le prix de marché et le coût de production de la résine époxy s'est progressivement réduit, et le prix de marché a longtemps fluctué autour du coût de production, allant même jusqu'à afficher une valeur inverse à celle de ce dernier. Cette situation a entraîné une forte compression des marges du secteur des résines, et les pertes sont devenues la norme.

Deuxièmement, la capacité de l'industrie continue de croître, et le taux d'utilisation de cette capacité est faible.

En septembre 2023, la capacité de production nationale de résine époxy s'élevait à 255 000 tonnes (Zhejiang Haobang : 80 000 tonnes/an ; Anhui Stellar phase I : 25 000 tonnes/an ; Dongying Hebang : 80 000 tonnes/an ; Neiqiu Xixin : 20 000 tonnes/an ; Tongling Hengtai phase I : 50 000 tonnes/an), portant la production totale nationale à 3 267 500 tonnes/an. En septembre, la production nationale de résine époxy atteignait 1,232 million de tonnes, soit une hausse de 6,23 %. Cette augmentation progressive de la production n'est pas due à une amélioration du taux d'utilisation des capacités de production, mais principalement à l'arrivée de nouveaux acteurs sur le marché et à la stabilisation progressive des nouveaux équipements.

Troisièmement, il est difficile d'être optimiste quant à la consommation finale du secteur industriel.

Dans le secteur immobilier, à moyen et long terme, la croissance démographique a ralenti, l'urbanisation s'est essoufflée, les caractéristiques des investissements immobiliers se sont affaiblies, l'immobilier se recentre progressivement sur le résidentiel et la demande de logements a diminué. Les prix de l'immobilier ne se sont pas encore stabilisés et les acheteurs adoptent une attitude attentiste, préférant acheter plus cher plutôt que de se désintéresser du marché. Selon l'analyse des données disponibles, de janvier à août, le recul des investissements dans le développement immobilier national s'est accentué. En août, l'indice de croissance du secteur a baissé pour le quatrième mois consécutif. De janvier à août, les investissements nationaux dans le développement immobilier se sont élevés à 7,69 milliards de yuans, soit une baisse de 8,8 %. Sur la même période, la surface de vente des logements commerciaux a atteint 739,49 millions de mètres carrés, en baisse de 7,1 % sur un an, dont 5,5 % pour le logement résidentiel. Le volume des ventes de logements commerciaux s'est établi à 7 815,8 milliards de yuans, en recul de 3,2 %, dont 1,5 % pour le logement résidentiel.

D'après les données de Longzhong Information, la capacité éolienne installée en Chine a atteint 26,31 GW entre janvier et juillet 2023, soit une hausse de 73,22 % par rapport à la même période de l'année précédente. La capacité installée cumulée s'élevait ainsi à 392,91 GW, soit une augmentation de 14,32 % sur la même période. La consommation de résine époxy a quant à elle progressé de 76,06 % sur un an. Au quatrième trimestre, la croissance du secteur éolien devrait rester modérée. Les prévisions tablent sur une capacité installée comprise entre 45 et 50 GW en 2023, et une consommation de résine époxy d'environ 200 000 tonnes.

Du point de vue électronique et électrique, le réseau national et les projets d'infrastructure bénéficiant du soutien de la politique nationale sont en croissance, mais l'industrie des plaques cuivrées ne connaît pas d'essor. Sheng Benefit et d'autres entreprises leaders ont démarré en septembre à environ 8-90 %, soit une récession de 10 à 20 % par rapport à l'année dernière. Les petites usines de deuxième et troisième rang ont démarré à 5-60 %, soit une récession de 30 à 40 % par rapport à l'année dernière. Après la période épidémique, la reprise économique est moins importante que prévu.

Au quatrième trimestre, du côté des coûts, la mise en service de plusieurs nouvelles unités de bisphénol A (BPA), notamment celles de Gulf Chemical, Hengli Petrochemical et Longjiang Chemical, représentant une capacité de production annuelle de 900 000 tonnes, est imminente. Cependant, les perspectives d'amélioration de la demande en aval restent incertaines et la demande continue de freiner les tendances du marché. Néanmoins, au troisième trimestre, le prix international du pétrole brut a atteint un niveau record, ce qui a entraîné une hausse du cours. Le quatrième trimestre, ou la phase finale, bénéficie d'un soutien des coûts, mais compte tenu du contexte de l'offre et de la demande, le secteur reste prudent. On s'attend à ce que le prix du BPA au quatrième trimestre connaisse une tendance à la baisse, mais que le maintien des coûts soit un facteur limitant. Quant à l'épichlorhydrine, son prix devrait se maintenir à un niveau bas, l'offre sur le marché devrait augmenter, les unités de production mises en réserve devraient revenir à la normale et de nouvelles unités, telles que celles de Jinbang dans le Hebei et de Sanyue dans le Shandong, devraient également entrer en production, maintenant ainsi une forte pression concurrentielle sur le marché. Du côté de l'offre, entre octobre et novembre, la région d'Anhui a mis en service deux nouvelles unités de production de résine époxy. Fin 2023, la capacité de production nationale de résine époxy devrait atteindre 3 482 500 tonnes par an, assurant ainsi une offre plus abondante. Du côté de la demande, la plupart des secteurs en aval (revêtements, éolien, électronique et électrique) sont encore en phase de préparation, et la demande globale devrait difficilement évoluer de manière significative. En résumé, le déséquilibre entre l'offre et la demande de résine époxy persiste. Le prix du marché, au quatrième trimestre, a fluctué autour du coût de production, oscillant entre 13 500 et 15 500 yuans la tonne. La prudence est donc de mise dans le secteur.