En ce début d'année 2023, la capacité de production de résine époxy en Chine continue d'augmenter, mais la reprise de la demande en aval est plus faible que prévu, accentuant le déséquilibre entre l'offre et la demande et entraînant une tendance générale à la baisse des prix. Le rétrécissement des marges bénéficiaires et la diminution du taux d'utilisation des capacités de production caractérisent le marché au premier semestre 2023. Cependant, les exportations de résine époxy ont fortement progressé par rapport à la même période de l'année précédente, tandis que les importations ont considérablement diminué. Quelles sont les nouvelles perspectives pour le marché de la résine époxy et comment évoluera-t-il à l'avenir ?

Analyse des caractéristiques opérationnelles du marché des résines époxy au premier semestre 2023 :

1. De nouvelles capacités de production de résine époxy continuent d'être mises en service, et la production nationale augmente.

D'après les statistiques de Longzhong, de janvier à juin 2023, la capacité de production nationale de résine époxy a atteint 3 182 500 tonnes par an, grâce à l'ajout de trois nouvelles entreprises : Zhejiang Haobang Phase II (80 000 tonnes par an), Anhui Stellar (25 000 tonnes par an) et Dongying Hebang (80 000 tonnes par an), soit une augmentation totale de 185 000 tonnes. La capacité de production mensuelle de résine a ainsi progressé de 16,98 %, pour atteindre 265 200 tonnes.

2. Malgré la baisse des prix de la résine époxy, la volatilité globale reste relativement modérée.

Depuis 2023, le prix moyen de la résine époxy chinoise a connu une baisse. Selon les données de Longzhong Information, au 30 juin, le prix de marché de la résine époxy liquide en Chine orientale se situait entre 12 000 et 12 500 yuans/tonne, soit une diminution de 2 700 yuans/tonne par rapport au début de l'année (baisse de 18,12 %). Le prix de marché de la résine époxy solide dans la région de Huangshan était également compris entre 12 000 et 12 500 yuans/tonne, soit une baisse de 2 300 yuans/tonne par rapport au début de l'année (baisse de 15,97 %). Au cours du premier semestre, la fourchette de fluctuation du marché principal s'est située entre 12 000 et 15 700 yuans/tonne, avec une amplitude maximale de 3 700 yuans/tonne. À la même période l'année précédente, cette fourchette était de 20 800 à 29 300 yuans/tonne, avec une amplitude maximale de 8 500 yuans/tonne. En revanche, la fluctuation des prix sur le marché de la résine au premier semestre 2023 a été nettement inférieure à celle observée au cours de la période précédente.

3. La marge bénéficiaire brute de la résine époxy a considérablement diminué, et le taux d'utilisation de la capacité de liquide a également diminué de manière significative.

Au premier semestre 2023, la croissance de la consommation finale est inférieure aux prévisions, le déséquilibre entre l'offre et la demande de résine époxy est marqué et le prix du marché est globalement à la baisse. Bien que le prix des matières premières soit également faible, son recul est nettement moins important que celui de la résine époxy, qui enregistre des pertes depuis février. Fin juin, ces pertes ont atteint un pic de 788 yuans/tonne pour la résine époxy liquide et de 657 yuans/tonne pour la résine époxy solide. Face à ces pertes importantes, les fabricants de résine époxy liquide ont réduit leur production et pratiqué des prix négatifs. Certains fabricants ont profité de l'occasion pour procéder à des restructurations, et le taux d'utilisation des capacités de production de l'industrie de la résine époxy liquide a continué de baisser, pour atteindre moins de 40 % en juin.

4. Les importations de résine époxy ont fortement diminué, mais les exportations ont fortement augmenté.

D'après les données de suivi de Longzhong Information, les importations totales de résine époxy en Chine, de janvier à mai, se sont élevées à 66 600 tonnes, soit une forte baisse de 38 % par rapport à la même période de l'année précédente. L'analyse révèle que l'augmentation des capacités de production de résine époxy en Chine, la forte hausse de l'offre intérieure et la moindre dépendance aux importations sont les principales causes de ce recul. Les exportations ont quant à elles progressé de manière significative et constituent désormais un moyen efficace d'écouler la production nationale de résine époxy. De janvier à mai, les exportations totales de résine époxy ont atteint 76 900 tonnes, soit une augmentation d'environ 77 % par rapport à la même période de l'année précédente.

Nous sommes entrés dans le second semestre et, soutenu par la baisse des coûts, le prix de la résine époxy a rebondi et progressé. Cependant, la demande en aval ne montre aucune amélioration notable. L'évolution de l'offre, des coûts et de la demande reste à suivre.

1. Du côté de l'offre : L'offre de produits en résine époxy devrait augmenter.

Selon les données de suivi de Longzhong Information, après fin 2023, plus de 350 000 tonnes de nouvelles capacités de production de résine époxy devraient encore être mises en production. Avec l'expansion continue de la base de production de résine époxy en Chine, l'offre intérieure augmentera également.

2. Coût : soutien général

Au second semestre 2023, le bisphénol A poursuit son cycle d'expansion centralisée des capacités de production, avec la mise en service prévue de plus de 1,5 million de tonnes par an. Parallèlement, l'épichlorhydrine, autre matière première, bénéficie également d'une augmentation de capacité. Cette surproduction de matières premières devrait se poursuivre, et la plupart des entreprises anticipent un resserrement du marché au cours du second semestre. Globalement, le marché des résines époxy reste globalement favorable à la production de ces deux matières premières.

3. Demande : un suivi est nécessaire, il est difficile d'apporter une amélioration substantielle.

Du côté des consommateurs, les résines époxy sont principalement utilisées en aval, notamment dans l'éolien, les panneaux cuivrés et les revêtements. Cependant, au second semestre, la consommation finale de résine époxy reste atone. Concernant l'industrie éolienne, en 2022, les fabricants chinois ont remporté 446 projets, représentant une capacité totale de 86,9 GW, soit une hausse record de 60,63 %, dont 71,2 GW pour l'éolien terrestre et 15,7 GW pour l'éolien en mer. Compte tenu du cycle de construction d'environ un an après la clôture des appels d'offres, la banque prévoit que la nouvelle capacité installée d'éolien terrestre dépassera 55 GW en 2023, soit une augmentation d'environ 60 %. Quant à la nouvelle capacité installée d'éolien, elle devrait dépasser 10 GW, soit plus du double en un an. La demande de résine époxy pour l'éolien reste relativement stable, ce qui renforce la confiance du marché. Cependant, concernant les plaques et revêtements cuivrés, la demande est relativement faible au second semestre (juillet-août), la demande de résines époxy est en baisse et nécessite un suivi, ce qui ne favorise pas la croissance du marché. Globalement, au second semestre 2023, la demande de résines en aval ne devrait pas présenter de signes de croissance significatifs.